随着比特币 （CRYPTO： BTC） 的交易价格接近 95,000 美元，PayPal Holdings Inc. 联合创始人 Peter Thiel 的识别市场泡沫的框架为加密货币投资者提供了一个及时的分析工具，将历史狂热与当前市场动态相提并论。

发生了什么：10 月，Thiel 在耶鲁大学政治联盟 （Yale Political Union） 上发表演讲时概述了三个关键的泡沫指标：极端抽象、不可持续的指数增长和社会心理狂热。随着加密货币市场在 2025 年初达到新的高度，他的见解变得特别相关。

“泡沫有这样一个方面，它们极难定义，它们涉及这些令人难以置信的抽象概念，”Thiel 在耶鲁大学说，他与加密货币市场进行了隐含的类比。

这一观察是在他 8 月份出现在 Joe Rogan 的播客上几个月后发表的，他在播客中称比特币是“一项中等规模的发明”，“在最初的 10-11 年里被系统性地低估了”。

Thiel 的第二个指标侧重于指数增长模式。“指数级的事物非常强大，但非常不可持续，”他解释说。随着比特币的市值接近创纪录的水平，这一观点变得越来越重要，该加密货币在 2024 年第四季度上涨了 47.73%。

重要性： 风险投资家的第三个指标——社会心理狂热——特别与加密货币市场产生共鸣。“这其中有社会心理成分。这是一种狂热——郁金香泡沫，“Thiel 指出，他提到了 17 世纪的荷兰郁金香泡沫，许多批评家将其与今天的加密货币市场相提并论。

尽管有这些谨慎的框架，但据报道，Thiel 的 Founders Fund 在 2023 年底向比特币和以太坊（加密货币：ETH）投资了 2 亿美元。然而，到了 7 月，Thiel 对比特币的未来增长潜力表示怀疑，他在接受 CNBC 采访时表示，“我不确定它会从现在开始大幅上升。

这位亿万富翁的见解是在他共同创立的公司 PayPal 继续扩展其加密货币服务，将传统金融与数字资产联系起来之际得出的。这种整合反映了 Thiel 对比特币从“密码朋克、加密无政府主义”工具演变为主流金融资产的观察。

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