• 澳洲联储下调现金利率，但高利率仍然存在

• 随着银行收紧政策，非银行贷款人增加

• 担保贷款、技术和利润率使贷款人维持生计

 

澳大利亚储备银行终于采取了期待已久的行动，于 2 月 18 日将现金利率下调了 0.25%。

经过数月的猜测，降价对澳大利亚家庭来说是一个很大的解脱，这正是我们很多人所希望的。

多年来，澳洲联储一直在用加息来抨击我们，试图控制通胀。

虽然这些措施确实为经济降温，但有迹象表明，随着生活成本的飙升，他们将事情推得有点过头了。

RBA 的决定带来了一些安慰，但仍然存在很多不确定性，尤其是对于那些试图获得贷款的人来说。

这是因为大银行一直在收紧他们的贷款政策。

他们很挑剔，想要更高的信用评分、更多的文书工作和实质性的安全性，这意味着许多借款人现在被告知“不，谢谢”或被冷落。

这就是非银行贷款人发挥作用的地方。

他们追寻不符合传统银行要求的借款人，无论是文件不足还是信用评分较低。

他们还越来越多地将目标对准汽车金融，这是传统银行已经退出的领域。

这些贷款人规模较小，但增长迅速，目前约占该国金融系统资产的 5%。

根据最近的统计数据，非银行贷款机构的增长速度超过银行。在过去五年中，通过这些提供商提供的商业贷款增长了 45%，而传统银行仅增长了 25%。

非银行贷方也可以更快地批准贷款，并且凭借其先进的技术，借款人经常说整个过程要顺畅得多。

 

保证金是关键

但这些新型贷款人也不能幸免于市场压力。

尽管降息有助于降低融资成本，但在利率仍然高企且通胀挥之不去的情况下，许多公司不得不迅速适应。

为了维持生计，一些公司调整了定价和信用风险策略，专注于优质借款人，并扩大了以有抵押资产为抵押的贷款。

转向浮动利率也是非银行贷款人的一项关键策略，使他们能够在波动的市场条件下更好地管理利润率。

利润率是贷方最重要的指标，因为它们决定了每笔贷款的利润。

上周，当 Bendigo 和 Adelaide Bank （ASX：BEN） 报告其利润率大幅下降后，其股价暴跌近 20% 时，它们的重要性是显而易见的。

Bendigo 的利润率受到挤压是因为该银行不得不依赖来自资本市场的更昂贵的资金，而不是更便宜的客户存款。

几天后，澳大利亚国民银行 （ASX：NAB） 的股票也下跌了约 7%，此前该银行报告其净息差 （NIM） 出现“小幅”但未定义的收缩。

 

非银行贷款人如何保持利润率

非银行贷款机构通过转向浮动利率来维持利润率，使他们能够调整定价并保持竞争力。

例如，在澳大利亚证券交易所上市的非银行贷款机构 MoneyMe （ASX：MME） 在 24 财年约有 70% 的贷款账簿采用浮动利率。

它似乎正在发挥作用。

该公司设法维持了健康的 NIM;25 年第二季度的增长率为 8%，尽管市场状况不佳，但与前几个季度相比仅略有下降。

MoneyMe 可能拥有业内最高的 NIM 之一。

相比之下，其竞争对手 Wisr （ASX：WZR） 的 NIM 约为 5.75%，而大型银行的 NIM 通常低于 2%。例如，Commonwealth Bank （ASX：CBA） 在最新更新中为 1.99%。

“收入保持稳定，我们的净息差为 8%，反映了我们向担保资产和更高信用质量贷款账簿的战略转变，”MME 首席执行官 Clayton Howes 说。

“我们贷款账簿构成和信用状况的这些持续变化正在带来实实在在的好处，减少信贷损失并支持更有利的融资条件。”

 

有担保贷款意味着更低的信用损失

为了应对市场压力，一些贷款人也有意识地转向有担保贷款。

通过用财产或设备等资产支持贷款，如果借款人达不到要求，贷方可以依靠一些东西。它确保如果情况恶化，您不会被抛在高处和干燥。

例如，上个季度 MoneyMe 约 62% 的新贷款已获得担保，而去年同期仅为 48%。

此举使该公司的净信用损失降至 3.7%，第二季度平均信用评分高达 778，比去年增长 4.9%。

竞争对手 Harmoney Corp （ASX：HMY） 也报告称，最近半年的信贷损失为 3.7%，与 MoneyMe 的表现相当。

 

多样化的资金来源至关重要

同时，非银行贷方不能像银行那样接受存款，因此他们通过几种不同的方式筹集资金。

一种流行的方式是通过仓库融资。这涉及从银行或其他金融机构获得信用额度。

另一种常见的方法是向机构投资者发行债券或其他债务证券。

非银行贷款人还可以通过证券化筹集资金，他们将发放的贷款捆绑到一个池中，并将其作为证券出售给投资者。

但随着这些市场变得更加波动和利率居高不下，获得他们所需的资金变得越来越困难，成本也越来越高。

例如，Harmoney 的资金设置特别多样化，仓库线来自澳大利亚和新西兰的“四大”银行中的三家。

最重要的是，该公司在 2021 年的第一笔交易中进入了资产支持证券化领域，并于 2023 年 8 月在新西兰进行了 $200m 的证券化，这两项交易均由穆迪公开评级。

另一方面，MoneyMe 设法以更优惠的条件更新和扩大其融资计划。

12 月，该公司与 iPartners 获得了 1.25 亿美元的公司债务融资，以较低的资金成本和更有利的契约设置为其以前的公司融资进行再融资。

此外，去年 10 月，MoneyMe 完成了 5.175 亿美元的自动转账资产支持证券 （ABS） 交易，进一步降低了其资金成本。

“这些举措将实现资本高效的增长和资金成本降低，这将在 2H25 中贯穿始终，从而支持我们的整体利润率，”Howe 说。

“此外，预期的 RBA 在 2025 年下调现金利率将进一步降低我们的资金成本。”